Bancor (BNT) suspende su protección contra pérdidas impermanentes ante una situación sin precedentes

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Para hacer frente a las condiciones del mercado, el protocolo Bancor (BNT) ha detenido temporalmente su funcionalidad de protección contra pérdidas impermanente. Si esta decisión tiene el mérito de permitir que la plataforma recupere una cierta estabilidad, podría, por otro lado, causar su pérdida.

Bancor suspende temporalmente su protección contra pérdidas impermanentes

Ante las condiciones del mercado, Bancor ha decidido detener temporalmente su función de protección contra pérdidas impermanentes (IPL):

Bancor es un protocolo de financiación descentralizada (DeFi), cuyo valor añadido radica precisamente en esta IPL. La pérdida impermanente, o pérdida impermanente, es efectivamente una restricción en los grupos de liquidez de activos cuyos precios se mueven independientemente.

Para que quede corto, puede ser que si juntamos los activos A y B, en un pool de liquidez, recuperemos nuestra inversión con un valor diferente al de si los hubiéramos mantenido separados en nuestra cartera. Esto proviene del hecho de que el grupo se reequilibra constantemente para mantener la misma relación entre los dos activos a pesar de la volatilidad.

Es por eso que la IPL de Bancor permite una compensación financiera por esta pérdida impermanente. De hecho, si estos últimos no estuvieran cubiertos por los intereses devengados, el protocolo lo compensaría distribuyendo su token BNT. Por lo tanto, no perderíamos dinero en valor en dólares.

Sin embargo, la alta volatilidad del mercado ha permitido a unos pocos actores acumular un gran número de BNA. Como señala Bancor, su venta masiva amplifica el fenómeno de la pérdida impermanente, generando cada vez más BNT y creando así un círculo vicioso. La plataforma evoca dos entidades, que amplifican el fenómeno:

«Estos costos se han visto amplificados por la reciente insolvencia de dos grandes entidades centralizadas que fueron los principales beneficiarios de las recompensas de extracción de liquidez de BNT como [proveedores de liquidez] de larga data en Bancor V2,10».

Aunque una de estas entidades es ciertamente Celsius, no podemos determinar en este momento si la segunda es Three Arrows Capital o no.

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¿Cuáles son los riesgos de esta decisión?

Al desactivar temporalmente el ILP, Bancor aclara que si se retiran fondos durante este período, no habrá compensación en BNT. Por lo tanto, la plataforma espera inicialmente que estos jugadores centralizados detengan la venta sistemática de tokens.

Sin embargo, esta decisión es un arma de doble filo, ya que también puede hacer que los usuarios pierdan la confianza en el protocolo. Pero un tercer escenario posible sería aún más perjudicial para la plataforma, como explica Matthias, uno de nuestros oradores en nuestro grupo privado, the Toaster, en una de sus publicaciones diarias:

«El último caso es este y potencialmente lleva al final del protocolo: Bancor reactiva el ILP bajo la presión de los usuarios y Celsius aprovecha la oportunidad para abandonar la plataforma y los usuarios también».

Tal propósito podría dar lugar a la insolvencia y a la pérdida de control de la cuestión de la BNT. La inflación sería entonces tan alta que su precio colapsaría aún más violentamente de lo que ya ha experimentado.

En su mensaje, Bancor también informa que una entidad desconocida ha abierto una gran posición corta en paralelo con la salida masiva de capitales, lo que empujó a los desarrolladores a tomar su decisión. El precio del BNT perdió más del 67% de su valor entre el 10 y el 18 de junio:

Premio BNT

Aunque Bancor capitalizó hasta 2.420 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) en mayo de 2021, ese capital es diez veces menor, un año después. Además, su característica insignia, ahora en pausa, ha mostrado sus límites en un fuerte mercado de parches. Por lo tanto, el futuro del protocolo es incierto, así como el de varios actores del ecosistema.

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Acerca del autor/a: Fátima Ruiz

Fátima Ruiz

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