Terra (LUNA), el protocolo dedicado a las stablecoins descentralizadas

Tiempo de lectura: 10 minutos Terra Luna Criptomoneda

Terra (LUNA) es un proyecto surcoreano nacido en 2018. La propuesta de Terraform Labs, la compañía detrás de este proyecto, es la creación de stablecoins descentralizadas respaldadas por monedas fiduciarias. Gracias a su blockchain desarrollada a medida, el objetivo es garantizar la estabilidad de precios, así como el crecimiento de su ecosistema. Visión general de un protocolo excepcional.

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¿Qué es Terra (LUNA)?

Creada en 2018 por Terraform Labs en Seúl, Corea del Sur, la blockchain Terra se desarrolla utilizando Tendermint, Cosmos SDK y el Inter Blockchain Communication Protocol (IBC), los tres componentes que componen toda la red Cosmos (ATOM).

El proyecto se basa en el consenso de Prueba de Participación Delegada (DPoS), que a diferencia de la Prueba de Participación (PoS), tiene un proceso más democrático que incluye la mecánica de votación que se detallará en este artículo.

La compañía tiene como objetivo desarrollar finanzas descentralizadas (DeFi) ofreciendo monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias. Partió de la observación de que existe una demanda de un protocolo monetario descentralizado cuyo precio sea estable. Así nació el protocolo Terra.

Tomemos el ejemplo de Bitcoin, que como muchas otras criptomonedas, emite nuevas monedas de acuerdo con una política monetaria predeterminada. Esto, combinado con la alta demanda, da como resultado una alta volatilidad. El equipo de Terra cree que esta alta volatilidad es una barrera para la adopción, ya sea como medio de intercambio o como reserva de valor.

De hecho, recordemos, una moneda en el sentido tradicional del término conserva tres funciones, la de medio de intercambio, almacén de valor y unidad de cuenta.

En otras palabras, pocas personas estarían dispuestas a pagar con una moneda que potencialmente puede valer el doble al día siguiente, o por el contrario, recibir el pago en una moneda que tiene el potencial de perder valor antes de que se realice la transacción. El problema se agrava con los pagos diferidos (salarios, préstamos) lo que hace que el uso de criptomonedas sea poco atractivo en este tipo de casos.

El protocolo Terra quiere resolver estos problemas con la idea de que las criptomonedas con una política monetaria elástica lograrían mantener un precio estable manteniendo las ventajas inherentes a las criptomonedas.

Sin embargo, la estabilidad de precios no es suficiente para la adopción de una moneda. Es necesario que muchas personas acepten la criptomoneda en cuestión, de lo contrario los consumidores no la usarían. Al mismo tiempo, las empresas no tienen ninguna razón para adoptar una nueva criptomoneda como medio de pago si la demanda de los consumidores no está allí.

Es así como Terra quiere combinar una política monetaria elástica con una política fiscal efectiva para lograr estos dos objetivos cruciales para el éxito del proyecto.

El ecosistema de Terra

El objetivo original de Terra es ofrecer una familia de criptomonedas que están respaldadas por las diferentes monedas fiduciarias del mundo. El dólar estadounidense (USD), el euro (EUR), el yen japonés (JPY), el won coreano (KRW), el yuan chino (CNY), la libra esterlina (GPB) o los Derechos Especiales de Giro (SDS) del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Los DCV son importantes, en resumen, no son realmente una moneda, sino más bien un activo de reserva internacional. Es la unidad de cuenta del FMI y el valor de un DEG está respaldado por una canasta de cinco monedas fiduciarias: el dólar estadounidense, el euro, el yuan chino, el yen japonés y la libra esterlina. Es por esta razón que el valor de un DEG tiene la volatilidad más baja, estando respaldado por las cinco principales monedas fiduciarias del mundo.

 

Stablecoins de Terra
Stablecoins de Terra

Por lo tanto, cada una de estas monedas estables están respaldadas por las monedas fiduciarias correspondientes y llevan su nombre. En el momento de escribir este artículo, solo TerraUSD (UST) y TerraKRW (KRT) tienen suficiente liquidez. Los demás, aunque numerosos, tienen poca liquidez y utilidad.

Estas otras monedas como TerraEUR (EUT) o TerraJPY (JPT) se pueden encontrar en Terra Station, la cartera oficial de Terra para la gestión de activos nativos del protocolo.

TerraSDR (SDT) está en el centro de esta familia de stablecoins, ya que como se vio anteriormente, los SDR tienen la volatilidad más baja. Por lo tanto, es con esta stablecoin que se pagan las recompensas de los mineros, a través de las tarifas de transacción.

Todas las monedas terra también tienen liquidez compartida a través de swaps atómicos al tipo de cambio del mercado. Más concretamente, un TerraKRW (KRT) se puede cambiar instantáneamente por un TerraUSD (UST) al tipo de cambio KRW/USD.

Los exchanges atómicos en el protocolo Terra son particularmente interesantes ya que son instantáneos y son una solución potencial para realizar pagos internacionales.

📈 Precio de Terra (LUNA)

Tipos de cambio

Es con la ayuda de un oráculo descentralizado que se determinan los tipos de cambio entre las criptomonedas de Terra y las monedas fiduciarias, utilizando estadísticas y recompensas. Esta es una de las fortalezas de una blockchain DPoS como la de Terra. Aquí, los mineros votan por lo que consideran el verdadero tipo de cambio del activo cada X bloques, y la mediana de estos votos es tomada en cuenta por el protocolo.

Los mineros que votaron con un margen de error de una desviación estándar de la mediana serán recompensados en Terra, mientras que aquellos que votaron afuera serán penalizados, generalmente perdiendo stakés de tokens de LUNA.

Con el fin de limitar la posibilidad de que los mineros se coordinen para falsificar los tipos de cambio, estos votos están reservados para menores con intereses significativos, es decir, más allá de una cierta cantidad de estacas LUNA.

Política monetaria de Terra

¿Qué sucede si el precio de una stablecoin Terra se desvía de la moneda fiduciaria en la que está respaldada? El protocolo Terra utiliza una política monetaria flexible de reducción y aumento de la oferta en circulación en función de la situación. Una reducción en el suministro adecuado aumentaría el precio de una stablecoin Terra al nivel normal y viceversa con un aumento en la oferta.

Esto no está exento de costes, y aquí es donde entran los mineros: son los que absorben la volatilidad de la oferta en circulación en el corto plazo.

Cuando hay una reducción en el suministro, el protocolo recompra y quema Terra, lo que tiene un efecto negativo para los mineros en primer lugar en términos de energía minera, pero en una segunda vez hay una compensación en forma de mayores recompensas mineras. Este mecanismo se detallará un poco más adelante en el artículo.

¿Cuáles son los roles del token LUNA?

Terra es una blockchain DPoS y LUNA, una de las criptomonedas nativas del proyecto, está en el centro del protocolo. Juega un papel crucial en esto.

Los mineros necesitan apostar LUNA para poder verificar las transacciones de la red terra. Las recompensas son proporcionales al número de estacas LUNA por parte del minero, por lo que cuanto mayor sea esta cantidad, mayor será la probabilidad de que pueda extraer un bloque.

Esto significa que el LUNA representa la potencia minera en la red.

Pero eso no es todo, LUNA también sirve para fortalecer la estabilidad de las stablecoins de Terra. Por ejemplo, si el precio de TerraUSD (UST) es inferior a 1$, es posible arbitrar enviando TerraUSD al protocolo para recibir 1$ en equivalente a LUNA. Estas compensaciones libres de riesgo generan ganancias.

Este mecanismo adicional mejora la estabilidad del tipo de cambio de las monedas estables de Terra.

Concretamente, por el lado del protocolo, para reducir el suministro en circulación de una stablecoin Terra, el protocolo ataca (mint) y vende 1 USD en equivalente a LUNA para comprar 1 UST que se quemará. Así es como se queman las stablecoins de Terra y se crea un nuevo LUNA.

Por el contrario, para aumentar la oferta en circulación, el protocolo golpea un UST para venderlo y gana 1 USD en equivalente DE LUNA por parte de los usuarios que realizan un arbitraje.

Estos mecanismos aseguran una demanda constante de LUNA por parte de los mineros a largo plazo.

Por lo tanto, la volatilidad de las stablecoins de Terra se transfiere al suministro circulante de LUNA. Así, lógicamente, cuanto más aumenta el precio de LUNA, menos es necesario quemarlo.

Estabilizar la demanda de minería en Terra

Los mineros tienen un papel fundamental para el protocolo Terra, garantizan su seguridad al participar en el consenso, su estabilidad económica al absorber la volatilidad a corto plazo de la demanda de stablecoins Terra, y su correcto funcionamiento mediante la votación.

Esto requiere una demanda estable de minería, independientemente de las condiciones económicas. Por lo tanto, hay dos mecanismos en el protocolo Terra que actúan sobre las recompensas.

  • Tarifas de transacción, la forma más clásica. Todas las transacciones de stablecoin de Terra incorporan tarifas que van directamente a los mineros en forma de TerraSDR (SDT). Por defecto, estas comisiones son del 0,1% y pueden llegar hasta un máximo del 1% dependiendo de las condiciones económicas;
  • Un sistema de señoreaje, como se vio anteriormente, es cuando el protocolo quema parte de la LUNA para golpear nuevas monedas estables Terra. El LUNA no quemado por este mecanismo está destinado a la Tesorería del protocolo para financiar la política fiscal.

Estos dos mecanismos se utilizan como palanca para estabilizar las recompensas de la minería y hacerlas más predecibles a largo plazo. Operan de una manera contraria a la economía de Terra. Esto está representado por el volumen de transacciones en la red.

Vale la pena señalar que la red principal Columbus-5, desplegada en septiembre de 2021, ha cambiado un poco el mecanismo de señoreaje. Desde entonces, toda la luna ha sido quemada allí. Desde entonces, la política fiscal se ha llevado a cabo de manera diferente, a través de la recaudación de fondos.

Si las recompensas de minería aumentan, a medida que aumenta el volumen de transacciones, el protocolo reduce automáticamente las tarifas de transacción y la cantidad de LUNA quemada.
Por el contrario, si las recompensas caen (porque el volumen de transacciones disminuye), las tarifas de transacción aumentan y LUNA se quemará más.

De esta manera, la demanda de minería se mantiene estable a largo plazo ya que las recompensas tienen un crecimiento relativamente estable y sobre todo predecible.

La política fiscal del Protocolo Terra

Hasta septiembre de 2021, el protocolo Terra subsidiaba el crecimiento de las mejores aplicaciones descentralizadas (DApps) desarrolladas en la red a través de su sistema de señoreaje, que como se vio anteriormente, permitía quemar parte de la LUNA, mientras que las LUNA no quemadas se envían a la Tesorería del Protocolo Terra. Estos fondos se asignaron a las mejores DApps de la red.

Sin embargo, desde la red principal de Columbus-5, la decisión se tomó después de una votación para quemar todo el LUNA recibido por el protocolo al crear nuevas monedas estables Terra. Desde entonces, la financiación de las DApps depende únicamente de la recaudación de fondos.

Estas DApps deben registrarse para ser elegibles para este financiamiento en LUNA. Estos se determinan luego por un voto de los mineros en cada período de financiamiento.

La asignación de la cantidad de financiación se determina automáticamente por el protocolo mediante el análisis de algunos parámetros como la adopción de DApps, más concretamente sus volúmenes promedio de transacciones, así como su crecimiento, por lo tanto, la trayectoria ascendente del volumen de transacciones a lo largo del tiempo.

Se trata de un proceso muy transparente y más previsible que si la asignación se sometiera a votación de los menores.

Finalmente, si una DApp se comporta de manera deshonesta, por ejemplo, si no utiliza adecuadamente los fondos otorgados por la red, los mineros pueden votar, pedir que pierda su financiación.

Por lo tanto, la política fiscal de Terra está dirigida a estimular la economía del ecosistema y su adopción.

Recaudaciones de fondos de Terra

La Oferta Inicial de Monedas (ICO) de Terra Luna tuvo lugar a principios de 2019 a un precio de 0.80$ por token LUNA. De esta manera se recaudaron 62 millones de dólares.

En julio de 2021, Terraform Labs recaudó 150 millones de dólares de inversores conocidos como Arrington XRP Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital y BlockTower Capital. Esta financiación está destinada a apoyar el crecimiento del ecosistema Terra mediante la financiación de los proyectos desarrollados allí.

En diciembre de 2021, una empresa de Hong Kong (Chiron), invirtió 50 millones de dólares en el ecosistema Terra para el mismo propósito. La confianza en el proyecto Terra parece más fuerte que nunca entre los inversores.

Equipo y socios de Terra

El equipo de Terraform Labs está formado por unos cincuenta empleados según el LinkedIn oficial de la compañía.

  • Do Kwon: Cofundador y CEO de Terra Labs, se graduó de la Universidad de Stanford en 2015 con un título en ciencias de la computación y anteriormente trabajó para Microsoft.
  • Jeffrey Kuan: Jefe de Desarrollo de Negocios.
  • Matthew Cantiera: Director Ejecutivo.
  • Nicolás Platias: Jefe de investigación.
  • Alex Kim: Vicepresidente de Ingeniería.
  • Jeeuk Lim: Gerente Técnico de Producto.

Los socios de Terra son numerosos, desde asociaciones con otros protocolos como Near Protocol o Solana hasta compañías coreanas populares como TMON y Baedal Minjok.

Los socios de Terra están en constante expansión y el protocolo se adjunta en el momento de escribir este artículo a más de 100 proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi), Web 3.0 y tokens no fungibles (NFT).

DApps mas utilizadas en Terra
Agunas de las DApps más utilizadas en Terra.

Terra Bridge, por ejemplo, es una aplicación para transferencias entre cadenas entre las criptomonedas del protocolo Terra, Binance Smart Chain (BSC), Ethereum, Harmony y Osmosis.

Esta última asociación con Osmosis, que es el primer intercambio descentralizado (DEX) en utilizar el Protocolo de Comunicación Inter-Blockchain (IBC), es particularmente interesante. De hecho, permite que las blockchains independientes se comuniquen directamente e intercambien activos entre cadenas.

Otro llamado CHAI, cuyo fundador es el cofundador de Terra, es una aplicación de pago descentralizada de rápido crecimiento en Corea del Sur para pagar usando TerraKRW (KRT), la stablecoin de Terra respaldada por el won coreano.

¿Cómo comprar tokens LUNA?

LUNA está disponible en casi todos los exchanges en múltiples pares. Está disponible en Binance, Kucoin, Bitfinex, Huobi Global, Gate.io, Kraken y muchos otros.

Explicaciones para comprar LUNA en Binance

  1. Regístrate en Binance.
  2. Recibirás un correo electrónico y deberás hacer clic en un enlace para verificar tu cuenta.
  3. Deposita fondos en la plataforma.
  4. Haz clic en el menú «Mercado» y busque el par LUNA/USDT.
  5. Todo lo que tiene que hacer es comprar LUNA por la cantidad de tu elección.
  6. ¡Felicitaciones 🎉 Ahora estás en posesión de tokens LUNA!

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Opiniones sobre Terra y su token LUNA

La revolución digital en curso está impulsando cambios fundamentales en el modelo tradicional de intercambio monetario. Desde las criptomonedas hasta las monedas digitales del banco central (CBDC), estos cambios afectan la naturaleza de la competencia monetaria.

En este contexto, el proyecto Terra tiene un lugar único ya que sus stablecoins, versiones descentralizadas y digitales de monedas fiduciarias, combinan lo mejor de ambas. La estabilidad de precios de las monedas fiduciarias combinada con las propiedades programables y resistentes a la censura de las criptomonedas.

Las stablecoins tienen un lugar crucial dentro de la industria de las criptomonedas y los números lo demuestran. Representan el 80% del volumen total de operaciones realizadas en el comercio al contado.

Los dos mayores competidores del proyecto Terra son el USDT de Tether y el USDC de Circle/Coinbase. Sin embargo, estas dos stablecoins están centralizadas, y las compañías detrás de ellas garantizan mantener 1$ en el banco por cada token USDT y USDC emitido.

Este enfoque es arriesgado y puede sacudir la confianza de los inversores, ya que el mayor riesgo para las stablecoins, ya sea para una moneda Terra u otras, es obviamente que no pueden mantener su valor en moneda fiduciaria. En otras palabras, dejar que el precio deje de ser estable, perdiendo de esta manera todo lo que la convierte en una stablecoin.

El riesgo para esta industria también es doble, si se basa en stablecoins centralizadas, que a su vez están sujetas a censura por su naturaleza centralizada, el objetivo, la filosofía original de este ecosistema que busca deshacerse de la centralización y la censura, se vuelve obsoleto.

Así es como Terra hace posible traer confianza con una blockchain hecha a medida para brindar descentralización y estabilidad de precios a las criptomonedas, porque después de todo, una economía descentralizada necesita una stablecoin descentralizada.

Finalmente, al igual que la Luna estabilizando la rotación de la Tierra, el token LUNA fue creado para garantizar la estabilidad de las stablecoins de Terra. Estos mecanismos garantizan la apreciación de LUNA si la demanda de stablecoins de Terra aumenta, ya que LUNA se quema en este caso.

Por lo tanto, el éxito de LUNA está directamente relacionado con la adopción de las stablecoins de Terra, que a su vez gozan de una gran confianza de los inversores de la industria y una creciente adopción, particularmente en Corea del Sur, el lugar de nacimiento del proyecto Terra.

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Sobre el autor: Fátima Ruiz

Fátima Ruiz
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