Tron (TRX) se convierte en la 3ª blockchain de DeFi gracias a su stabecoin algorítmico

Tiempo de lectura: 2 minutos

Gracias a los rendimientos ofrecidos por su stablecoin algorítmico, la blockchain Tron (TRX) ocupa el 3er lugar, de acuerdo con el valor total bloqueado (TVL) en finanzas descentralizadas (DeFi). Sin embargo, varios elementos no están exentos de recordarnos la locura alrededor de Terra (LUNA), antes de su colapso.

El ecosistema Tron se une al podio DeFi

Según los datos del sitio web de DefiLlama, Tron (TRX) es ahora la 3ª blockchain de finanzas descentralizadas (DeFi) en términos de valor bloqueado total (TVL). Este LTC es actualmente de aproximadamente 6.000 millones de dólares y ha aumentado en un 50% en el espacio de un mes.

USDD, la nueva stablecoin algorítmica del ecosistema, no es ajena a este crecimiento. De hecho, es posible generar más del 20% de retorno con él, poniéndolo como garantía en el protocolo JustLend.

JustLend es la principal aplicación de este ecosistema y permite realizar préstamos y empréstitos a la manera de Aave (AAVE). Además, solo el protocolo capitaliza el 50% de la TVL de Tron en DeFi.

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Como una sensación de déjà vu

Una stablecoin algorítmica y un 20% de retornos obviamente nos recuerdan al difunto UST en la blockchain Terra (LUNA) con el protocolo Anchor. Además, estos rendimientos son generados principalmente por la minería de liquidez, es decir, incentivos financieros para conseguir que depositemos nuestra liquidez:

Devoluciones ofrecidas en JustLend
Devoluciones ofrecidas en JustLend

Como muestra la ilustración anterior, mientras que se supone que la provisión de USDD ofrece solo rendimientos anuales del 3,31%, los incentivos adicionales los llevan al 23,54%. Así que podemos preguntarnos legítimamente qué sucederá cuando estos incentivos tiendan a disminuir, como fue el caso en Anchor, algún tiempo antes del colapso de Terra.

Además, no hay garantía de que el USDD sea más fuerte que el UST en caso de pérdida de anclaje, dado que su funcionamiento también incluye un sistema de arbitraje muy similar. Un arbitraje que no había podido jugar su papel frente a la especulación, durante la caída de la UST.

Sin embargo, es interesante observar que los inversores parecen estar manteniendo un enfoque cauteloso por el momento. De hecho, de los 3.200 millones de dólares depositados en JustLend, los montos prestados representan solo el 10% de esta suma, lo que implica una toma de riesgos medida.

Un ecosistema limitado en su oferta

Aunque es posible comparar los riesgos del USDD con el UST, es necesario poner las cosas en perspectiva. La blockchain de Tron es ciertamente la 3ª, pero su TVL es 5 veces más baja que la experimentada por Terra en sus máximos de abril. Por su parte, Ethereum (ETH) se mantiene muy por delante con 72.000 millones de dólares.

Según DefiLlama, el ecosistema fundado por Justin Sun tiene solo 8 aplicaciones diferentes y el rendimiento actual no es un buen augurio para la sostenibilidad a largo plazo, especialmente dada la situación actual del mercado.

También vale la pena recordar que el USDD, que le dio un renovado interés a esta blockchain, se creó navegando sobre la popularidad de la UST en su apogeo. Esperemos entonces que no corra la misma suerte. Porque aunque las consecuencias sistémicas probablemente no serían tan pronunciadas, las autoridades de todo el mundo no dejarían de tomar un ejemplo adicional en su discurso regulatorio.

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Acerca del autor/a: Carmen del Pozo

Carmen del Pozo

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